图表内容
图41：对于白酒，流动性的影响要大于景气度
100.000
背离
背离
背离
存在影
80.000
60.000
40.000
20.000
PE-TTM
核心
6.0
2010-012011-07
201301:
2014-072016-012017-0
2019-0
2020-01
2022-01
短期反转
性价比
PE-TTM
上界
资料来源：
Wnd
光大证券研究所。注：净利率数据截至2022/9，其它数据截至2023/1
相关行业研究图表
对于家用电器，景气、流动性及极端估值对股价都有明显
营业收入增速与消费板块走势
以医药生物为例，将回归系数作为估值对美债利率变动敏
对于生物制品，流动性及资产价格对股价的影响比较明显
消费板块当前的PE估值为28.68倍，接近历史中枢位置
2017年以来10年期美债利率对消费板块估值的影响较为
图41：对于白酒，流动性的影响要大于景气度
100.000
背离
背离
背离
存在影
80.000
60.000
40.000
20.000
PE-TTM
核心
6.0
2010-012011-07
201301:
2014-072016-012017-0
2019-0
2020-01
2022-01
短期反转
性价比
PE-TTM
上界
资料来源：
Wnd
光大证券研究所。注：净利率数据截至2022/9，其它数据截至2023/1
