图表内容
对行业净利率未来走势，可从自上而下及自下而上两个角度入手
一级行业：
汽车、农林牧渔、家用电器
自上而下
二级行业：家电零部件、中药
化学制药、汽车零部件
养殖业、白色家电
受景气影响行业
一级行业：食品饮料
净利率预测
汽车、农林牧渔
自下而上
二级行业：白酒、调味发酵品
白色家电、饮料乳品、医疗器械
汽车零部件、养殖业
其它
二级行业：农产品加工
原：光大证券研究所绘制。注：黄色字体表示既可以用自上而下法预测，也可以用自下而上法预测
对行业净利率未来走势，可从自上而下及自下而上两个角度入手
研究报告节选:
对于行业净利率未来的走势，可以从自上而下及自下而上两个角度进行判断。通过上文的复盘，可以看到有不少行业的股价表现均会受到净利率的影响，那么我们该如何预测这些行业的净利率走势？我们认为可以分别从自上而下及自下而上两个角度入手。从结果上来看，两种方式对于大部分的行业都具有一定的预测效果，仅有部分行业的预测效果较差。最后更新: 2023-03-06
相关行业研究图表
对于化学制药，流动性的影响要大于景气度
对于社会服务，仅有极端估值对股价的影响明显
毛利率与消费板块走势之间的关联性较低
以医药生物为例，将回归系数作为估值对美债利率变动敏
估值过高或过低时，消费板块股价均会出现回摆
对于商贸零售，仅有极端估值对股价的影响明显
对行业净利率未来走势，可从自上而下及自下而上两个角度入手
一级行业：
汽车、农林牧渔、家用电器
自上而下
二级行业：家电零部件、中药
化学制药、汽车零部件
养殖业、白色家电
受景气影响行业
一级行业：食品饮料
净利率预测
汽车、农林牧渔
自下而上
二级行业：白酒、调味发酵品
白色家电、饮料乳品、医疗器械
汽车零部件、养殖业
其它
二级行业：农产品加工
原：光大证券研究所绘制。注：黄色字体表示既可以用自上而下法预测，也可以用自下而上法预测
