图表内容
图50:美光产能建设、产品研发的节奏调整与行业景气度相关
400%
一Capex-yoy
R&D-yoy
300%
200%
FY1999
-100塔
FY2000
FY200
FY2002
FY2003
FY2004
FY2005
FY2007
FY2006
FY20
FY2011
FY2015
FY2018
FY2020
FY2019
FY2021
FY2022
数据来源:Bloomberg
东吴证券研究所
研究报告节选:
资本开支、研发费用的调整:美光作为存储芯片市场的供应端,其产能建设、产品研发的节奏调整与行业景气度相关。在存储行业上行期,由于 ASP 的上升,各厂商利润得到提升,厂商往往会选择通过提升资本开支以扩大产能,并投入资金进行产品开发,以抢占市场先机。而当存储行业景气度下行,ASP 下降带来收入和利润的减少,厂商则会选择减少产能以平衡供求关系,资本开支相应减少,同时在市场下行期,各厂商也会放缓新产品的研发节奏,研发费用也相应下降。