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困表67：22H2铝锭、白糖价格有所回落
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白糖（元吨）
铝锭价格YOY
白糖价格YOY
来源：Wind
国金证券研究所
22H2铝锭、白糖价格有所回落
研究报告节选:
来源：公司公告，国金证券研究所 从主要原材料铝锭、玻璃价格走势来看，22H2 逐步回落。其中铝价格同比下降 10%以上，玻璃和纸箱价格同比下降 20%以上。同时公司正加大清爽、强爽等产品宣传力度，二者均为罐装，吨成本较低，因此我们预计 22-24 年预调鸡尾酒业务吨成本呈下降趋势。香精业务方面，单一原材料占比较高，因此吨成本下降弹性更大。综合上文吨价假设，我们预计 22-24 年公司整体毛利率逐步修复，分别为 62.3%/64.5%/65.3%。最后更新: 2023-03-16
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困表67：22H2铝锭、白糖价格有所回落
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来源：Wind
国金证券研究所
