图表内容
图3:商品零售同比增速修复情况对比(单位:%)
-5
-10
-15
-20
T-4
T-3
T-2
T-1TT+1T+2
T+3
T+4
—2023
资料来源:wmd
天风证券研究所(注:图中2020/2022/2023的T0分别是2020年2月,2022年4月和2022年11
研究报告节选:
但是 1-2 月的商品消费复苏程度偏弱。1-2 月商品零售同比增长 2.9%,比 2022 年 12 月仅上行了 3 个百分点,而 2020 年 4 月和 2022 年 6 月则分别比前一个月上行了 7.4 和 8.9个百分点。商品消费修复缓慢也拖累了整体社零的修复速度,1-2 月社零同比仅上行了5.3 个百分点,低于此前两轮疫后复苏的 8.3 和 9.8 个百分点。