图表内容
表4：2023年初国内TD1产能情况
企业
装置
产能（万吨）
首次投产
备注
沧州大化
沧州大化
计划扩建22.5万吨
甘肃银光
2022年初停产
兵器集团
葫芦岛连石
2019停产
烟台巨力
2021年停产
巨力集团
奎屯巨力
万华烟台
万华化学
万华福建
在建25万吨，净增10万吨
巴斯夫
巴斯夫（上海)
计划新增6万吨
科思创
科思创（上海）
数据来源：百川川咨询，公司官网，东方证券研究所
2023年初国内TD1产能情况
研究报告节选:
我们认为主要原因就在于国内持续有新玩家投资大型项目，如 2011-2013 年的东南电化和科思创上海，2019-2020 年的万华烟台和新疆巨力，都导致供给端出现台阶式大幅增长。而且 TDI 需求增长较慢，难以完全消化产能增量，所以 2012 年起国内 TDI 就从净进口转向净出口，到 2021 年出口量已经达到国内产量约 30%的水平。特别是 2019 年万华化学 30 万吨项目投产，凭借极强的一体化成本优势和聚氨酯行业的资源优势，严重压制了竞争对手，自此行业也进入了重整阶段。首先是 2020 年初，万华通过收购福建康乃尔的契机，与福建石化合资进而控制了东南电化的 10万吨 TDI 产能，之后葫芦岛连石、烟台巨力和甘肃银光相继停产，这就为行业格局的重塑奠定了契机。最后更新: 2023-03-22
相关行业研究图表
环氧丙烷价格（元/吨)
可比公司估值（截止2023年3月20日）
沧大TD1项目盈利能力测算（元/吨）
科思创财务情况（亿欧元）
全球单一MD1工厂产能情况（万吨）
2020年MD1价差变化（元/吨)
表4：2023年初国内TD1产能情况
企业
装置
产能（万吨）
首次投产
备注
沧州大化
沧州大化
计划扩建22.5万吨
甘肃银光
2022年初停产
兵器集团
葫芦岛连石
2019停产
烟台巨力
2021年停产
巨力集团
奎屯巨力
万华烟台
万华化学
万华福建
在建25万吨，净增10万吨
巴斯夫
巴斯夫（上海)
计划新增6万吨
科思创
科思创（上海）
数据来源：百川川咨询，公司官网，东方证券研究所
