美元指数同其它大类资产的滚动90日关联度

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资料来源：万得，中银证券 中短期的相关性 中短期美元指数同大类资产的关联度存在较大波动。从中短期的半年甚至更短的视角来看，美元指数同大类资产的关联度存在较大波动。从近期的美元指数同其它各类资产整体的滚动 90 日关联度来看，我们注意到 2022 年 2 月和 9 月是关联度趋势性回升的时间，大致分别对应了美联储开始加息的时间以及鲍威尔 Jackson Hole 鹰派讲话的时间。我们认为这可能反映了在 2022 年大部分时间种，美元指数同其它指数的关联程度主要受市场对于美联储的加息预期所驱动。从美元指数同其它资产的120 日滚动关联度来看，我们注意到美元指数同金价，铜价保持着持续的强负相关的关系；同美债10 年收益率和中债 10 年收益率保持着较好的正相关关系。 图表 24.美元指数同其它大类资产的滚动 90 日关联度