图表内容
图表5.风电施工商是公司主要客户
■风电场雄工有■风电场运管商口风皂整机厂商口其他客户
12.06
90%
15.65%
18.97
80%
6.44%
43.65
26.69%
70%
50%
40%6
77.919
81.03%
61.24%
51.88
209%
10%
0%
2021H1
资料来源:公司招股说明书,东亚前海证券研究所
研究报告节选:
管架通常由大型风电场施工商采购。近年来公司风电场施工商客户数量和收入占比呈上升趋势,2018-2021H1,公司风电场施工商客户数量从 5 名上升到 9 名,营收金额占比则从 51.88%上升到了 81.03%,施工商客户已经成为主要收入来源。主要原因系:一方面,桩基和导管架的体积和重量与塔筒相比更大,因此同一风电场项目中桩基的采购成本占比相对较高。另一方面,随着在手订单的增加和下游需求的变动,公司业务逐步向毛利水平更高的桩基产品倾斜,而桩基产品主要由风电场施工商采购。