图表内容
图表15.2022Q1~Q3公司期间费用率同比大幅反弹
7%
5.93%
69%
5%
5.72%
3.88%
49%
3.46%
2.63%
2.90%
2.23%
2%
0.99%
1.69%
1.25%
1.05%
1.13%
032%
0.86%
044%
0.65%
0%
-1%
0.52%
-1.87%
-2%
2022Q1-Q3
资料来源:Wind.东亚前海证券研究所
研究报告节选:
费用率总体呈下降趋势,2022Q1~Q3 暂因收入大幅下降而总体上升。2017-2021 年,公司销售费用率和管理费用率分别从 5.72%和 5.93%下降到0.19%和 1.13%主要原因系:一方面,公司营业收入大幅增长,经营效率提升,规模效应凸显;另一方面,2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则,销售费用中的运输费调整至营业成本,导致销售费用率大幅下降。2022 年前三季度公司费用率为 3.07%,较 2021 年同期有所回升,主要系收入同比出现大幅下滑,而职工薪酬等刚性支出变动幅度较小。预计随“抢装潮”导致的收入波动消退,公司各项费用率水平均有望改善。