ER那《左轴》

研究报告节选:

3.1方向与高度——起落终有时，山高路也远高度：周期终会走到尽头，但并不意味着第一年就能登顶——山高，路也远。◼ 不是所有的牛市都能一波打到天上，准确讲，2010年以后，大概率没法一波打到天上 ；◼ 除2009年之外，熊牛转换的第一年，全A指数的ERP基本都在【0—+1倍标准差】区间波动；◼ 股市冲顶需要共振：内外需(分子)共振-2017/2020；流动性-监管(分母)共振-2014/15；分子分母共振-2009。