两融资金上周为二月以来首次净流出

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资料来源：Wind、安信证券研究中心第五，对于当前 TMT 板块以及产业主题投资的持续性评估，我们从资金交易层面来看，分化或许是 5 月 TMT 行情的主旋律，当前出现了两个值得关注的信号：第一，此前我们指出融资资金的持续买入对于当前主题投资行情的持续性有正面作用，近期两融资金表现保持较为积极的状态，而本周融资盘净流入出现放缓的迹象。上周融资盘自 2 月份来首次净流出，结束了近 3 个月的持续净买入，融资资金净卖出额达 227.76 亿元。周度视角来看，近一周仅有传媒行业获得融资大幅买入(+42.56 亿元)，此外融资净卖出居前的行业有电子(-46.51 亿元)、计算机(-31.79 亿元)、化工(-28.46 亿元)、电气设备(-28.31 亿元)。第二，近期 TMT 板块内部出现了比较剧烈的分化，传媒和通信、计算机、电子行业出现涨跌跷跷板的现象。我们以 TMT 板块的二级行业周涨跌幅标准差进行刻画，当前该指标创历史最高水平。如 2015 年中（牛市见顶），2019 年初（5G 行情见顶），2020 年初（科技股行情见顶）与 2021 年中（半导体见顶），当前二级行业收益率标准差处于 4.5 的历史高点。图11.融资资金对于 TMT 板块的流入在内部出现分化

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最后更新: 2023-05-08

图表内容

图12.两融资金上周为二月以来首次净流出
期间融资净买入额（亿元，右轴）
一融资余额占流通市值(%)
2.50
2.45
2.40
2.35
2.30
2.25
2.20
2.15
2.10
2.05
2.00
-1.000
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