图表内容
图表112022年以来冷饮业务增长提速
10.000
伊利冷饮收入及增速
40%
35.7%
33.6%
9.000
35%
8.000
30%
7.000
25%
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20%
5.000
12.7%
159%
9.8%
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资料来源：公司公告，华创证券
2022年以来冷饮业务增长提速
研究报告节选:
19 年末进行团队革新，招聘市场化人才 牛奶粉为主，20 年 9 月进行配方升级（使用生牛乳），打造内资品牌差异化 拥有以优然牧业为核心的一体化牧业平台，可控奶源占比达 40% 2003 年便开启中国母婴营养研究之路，并建成国内首个企业级“母乳研究数据库” ·以系列专项活动加强母婴渠道布局，现有母婴终端约 9 万家，母婴渠道占比约 6 成 ·严格管控渠道价盘，价盘稳定性及渠道库存在行业内处于较低水平 2025 年成为行业第一，对应 21-25 年复合增速 20%最后更新: 2023-05-16
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20年起伊利常温奶中，白奶增速快于酸奶
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伊利加大功能性产品研发推广
伊利、蒙牛常温奶市占率合计已近70%
代表性食品饮料公司2023年预测PE估值
伊利各大品相系列中仍有结构提升空间
图表112022年以来冷饮业务增长提速
10.000
伊利冷饮收入及增速
40%
35.7%
33.6%
9.000
35%
8.000
30%
7.000
25%
6.000
20%
5.000
12.7%
159%
9.8%
9.3%
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8.5%
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3.000
5%
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资料来源：公司公告，华创证券
