图表内容
图59:近一个月央夹行净投放与资金利率
20.000
「(亿元)
15.000
10.000
5.000
-5.000
-10.000
-15.000
2022-01
2022-03
2022-07
发行量
偿还量
★一国债净融资颜
资料来源:Wind
中原证券
研究报告节选:
6 月资金面来看,央行货币政策的宽松动作依然存疑,但财政支出或会逐步加力,5 月末票据的上扬一定程度指向信贷需求的边际改善,资金利率有小幅上移的可能;基本面来看,5月 PMI 可能延续下移,偏弱的复苏力度依然会对多头有一定支撑,但从点位来看利率已经接近2022 年前三季度的低点,利率进一步下探或需要经济动能下滑与货币政策宽松的合力驱动,利率或在 2.7%附近形成下探阻力,并向上寻找支撑,这一过程中短端可能受到资金利率上移的冲击,曲线形态也可能会趋于平缓。