图表内容
图表4票据融资占比回正且大幅抬升,央行降息概率拾升
40%
5.5
30%
5.0
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
-60%
27-1202
27-2202
票据融资占企业贷款比重
一1年期MLF利率
(%
右轴)
资料来源:wimd
华创证券。注:票据融资占比=近一年票据融资近一年企业贷款。
图表蓝色框对应男
研究报告节选:
经验总结:①央行降息大多发生在票据融资占企业贷款的比例为正且大幅提升时。②一旦票据融资占企业信贷比例开始回落,除非有重大宏观事件发生,否则降息概率走低。③当票据融资占信贷比例为负,央行从未降过息。