图表内容
图32:2017-2019年0DM毛利率结构
100%
9.58%
90%
27.45%
80%
41.66%
70%
60%
60.42%
50%
42.50%
40%
38.39%
30%
20%
18.15%
18.01%
10%
15.55%
11.89%
11.98%
0%
4.40%
■50%以上
■40%-50%
■30%-40%
■30%以下
资料来源:招股说明书、天风证券研究所
研究报告节选:
产品结构升级,ODM 毛利率逐年升高。由于公司有满足客户个性化需求的定制的能力,能持续推出满足 ODM 客户需求的高品质产品,这部分产品往往附加价值更高,毛利率大。随着公司产品应用范围的不断拓展,产品的个性化需求亦同步增多,高毛利率产品占比提升,进而形成产品结构的升级。2017 年-2019 年,公司舞台娱乐灯光设备 ODM 产品的毛利率逐步升高,分别为 41.84%、42.18%和 46.75%。