2015-2021年归母净利润及增速

研究报告节选:

国窖发展，结构优化。2016-2019 年高档酒营收占比由 36.17%提升至 55.05%，中低档酒板块营收占比由 63.83%收缩至 44.95%。2021 年，受益国窖量价双升拉动，公司中高档酒营业收入 183.97 亿元，同比上升 29.22%。受益于国窖发展，产品结构升级，2016-2021 年，泸州老窖毛利率由 62.43%提升 23.26pct 至 85.70%，带动净利率由 23.21%提升至 38.54%。