图表内容
图表3:行业2021Q3净刊润占全年比重(%)
Q3净利润/全年净利润(历史中值】
Q3净利润/全年净利润(2021)
40%
2021Q3比重-历史中值(右抽)
10%
35%
8%
30%
6%
25%
4%
20%
2%
15%
10%
-2%
5%
4%
0%
-6%
机轻建环石煤纺美非建汽家
医有叁钢
筑保油炭织客银筑车用
础铁
服护全
饰理融料
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国盛证券研究所
研究报告节选:
A 股盈利周期可能于 23Q1 二次探底。回顾 2006 年以来 A 股数轮盈利周期,每次下行区间的持续时间约为 2 年,本轮盈利周期在 21Q1 见顶,对应正常情形下于 22H2~23H1而非 22Q2 见底,而 22Q2 业绩韧性较强、并非绝对低点,因此 A 股盈利周期后续可能出现二次探底情形,考虑 21Q4 与 22Q2 低基数,A 股二次探底时点大概率为 23Q1。 图表2:本轮A股盈利周期可能出现二次探底情形