主要公司营业收入及毛利率变化（亿元、%）

研究报告节选:

行业壁垒强，龙头凭借顾客粘性及营运能力保证盈利。胶膜作为封装材料，需要厂商与组件企业深度协同，配方与组件产品形成紧密联系，转换成本与长期合作形成客户壁垒。同时由于上游粒子主导胶膜实际产能，下游组件直面终端主导行业需求，胶膜在上下游中话语权较低，现金流周转压力较大。从财务数据看，行业公司经营性现金流波动极大，龙头福斯特近 2 年仅有 4 个月实现净流入，海优新材 2 年均为净流出。