过去五年欧洲LNG库存情况(TM)

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来源：Reuters，国金数字未来实验室 ◼ 2023 年全球 LNG 供应增量有限，欧洲仍需维持高气价抢夺存量资源。受前期投资不足和疫情影响施工进程等因素影响，预计 2023 年仅新增 3 个液化天然气项目，且集中在下半年投运；美国自由港液化项目 T3 于 2 月初获准重启出口，预计 1500 万吨/年设计出口能力将于 3 月底前陆续达产，二者合计有望贡献约 1500 万吨增量。但考虑到 1）22 年俄罗斯对欧出口管道天然气约 620 亿方，其中通过北溪管道向欧洲输气约 300 亿方。基于此，预计 23 年俄气仍有 350 亿方以上的减供空间；2）23 年冬季气温尚不明确，欧盟预测其 23 年 LNG 进口需求或继续增加约 2900 万吨，供需硬缺口将支撑欧洲气价维持相对高位。 图表28：2021-2023E新投运液化天然气项目