图表内容
图28.嘉益各项费用率(%)
销售费用率
管理费用率
研发费用率
财务费用率
79%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
资料来源：公司公告、安信证茶研究中心
嘉益各项费用率(%)
研究报告节选:
嘉益费用控制良好。近年来嘉益的整体费用率低于可比公司，主要原因：1）嘉益自主品牌非发展重心，相关宣传及销售费用较少；2）嘉益在销售人员数量扩张上相对谨慎，致力于在实现收入稳步上升的同时提高销售人员人均薪酬水平；3）公司实际办公地点在浙江金华，相较哈尔斯及苏泊尔实际办公地点在杭州，管理费用要求相对较低。嘉益 2019 年及 2020 年费用率有所提升，主要因为：1）2019 年公司收购 miGo 导致费用提升；2）2020 年受疫情影响收入减少导致费用率提升。嘉益在 2021 年及 2022H1 实现收入快速增长，促使各项费用率有所减少，而人民币在 2022H1 的贬值所产生的的汇兑收益更是利好财务费用率水平。 图27.2018-2022H1 可比公司费用率水平（%）最后更新: 2022-12-01
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外观涂装多样化，嘉益领先的生产工艺更具优势
人民币贬值刺激出口
嘉益股份市占率（出口口径)
嘉益货币现金及经营活动现金净值（亿元）
嘉益保温杯半年收入矩阵（亿元）
嘉益股份业务以OEM/ODM为主
图28.嘉益各项费用率(%)
销售费用率
管理费用率
研发费用率
财务费用率
79%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
资料来源：公司公告、安信证茶研究中心
