区域名酒毛利率趋势向好(%)

研究报告节选:

3.3.区域名酒盈利能力强，业绩稳定性高 区域名酒品牌和渠道优势突出，盈利表现较优：1）区域名酒的消费者往往区域固化，品牌认知度和黏性持续沉淀。2）区域龙头在当地的渠道布局和客情关系维护方层面较为成熟，且采取宽产品线策略布局放量价格带，建立了丰富的产品结构，经销商选择面宽广，渠道效率在区域市场具备竞争优势。从财务指标来看，2015-2022 年区域名酒的毛利率整体呈上升趋势，净利率稳中有进，盈利能力持续优化。3）2022 年以来区域酒货折在降低，22Q3 迎驾/洋河/今世缘毛销差分别提升 9%/6%/1%，后续预计毛利率预计可以进一步提升。