可比公司研发费用率

研究报告节选:

数据来源：公司公告，东北证券 2.3. 研发销售双管齐下，抓住配网核心环节重视研发和销售，技术持续迭代，营收稳步增长。电力工业属于资金密集型和技术密集型行业，产品实行认证制度，需通过国家权威机构的检验检测和技术鉴定，还需至少 6 个月的挂网试运行，具有一定的技术壁垒。我国智能电网建设带动了输配电及控制设备行业投资的快速增长，参与该行业竞争的企业数量较多，部分中低端的常规产品呈现供大于求的情况，但行业内拥有自主知识产权、能够进行自主技术创新的国内企业相对较少。配网环节的技术更替迭代周期较长，需要紧跟电网的行业标准和技术要求，虽无重大技术变革风险，但需要行业公司长期持续的进行研发投入，电网客户对产品的可靠性和稳定性是核心要求。公司自成立以来稳健经营，不断研发改进，在 110kv 及以下智能电网配电、变电、用电领域，以及新能源和充电桩领域不断更新，掌握整个生产过程的自主知识产权体系，公司 2018-2020 年的研发费用随营业收入稳步增长，保持在 6%左右，在同行业可比公司中位列前端；同时由于行业内客户对产品规格型号和具体配置要求不同，产品的定制化程度较高，行业内公司均采用订单式的生产模式，因此渠道和销售是除技术和方案外的核心竞争力。公司 2016-2020 销售费用率基本保持在 9%左右，除 2020 年受到疫情影响外，其他时间较平稳，在同行业可比公司中处于上分位。

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最后更新: 2022-01-12

图表内容

图8:可比公司研发费用率
8.00%
7.00%
6.00%
5.00%
4.00%
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
科林电气597%614%5.28%6.74%
宏力达7.25%5.21%56%4.65%
大烨智能3.88%4.96%4.60%4.50%
北京科锐4.86%415%4.31%448%
科林电气一宏力达
大烨智能—北京科锐
数据来源:wind
东北证券