图表内容
图14：以市场见底时点划分，2011年Q4和2012年Q4大盘风格再平衡时期可以分为两个阶段
一万得全A
一大盘/小盘
磨底阶段
回升阶段
0.9
0.85
0.8
0.75
0.7
0.65
0.6
资料来源：Wind、
国海证券研究所
以市场见底时点划分，2011年Q4和2012年Q4大盘风格再平衡时期可以分为两个阶段
研究报告节选:
配置方面，短期价值风格再平衡相对看好基建相关的建材、地产后周期相关的家电和非银金融，中期建议关注中小成长在回调之后的布局机会。从短期维度来看，1）8 月 24 日国常会明确增发 3000 亿政策性基建资本金工具以及 5000 亿专项债结存限额，财政政策空间进一步打开，叠加前期专项债的落地落实，9、10 月基建投资增速有望再度上行，建材行业景气度有望回升；2）伴随上游成本价格的回落以及个人消费贷利率水平的下降，家电、汽车等可选消费行业景气度有望持续改善；3）目前估值偏低且存在全面注册制改革预期催化的非银板块，如券商、保险、多元金融等行业配置性价比突显。从中长期维度来看，在经济结构调整，“破旧立新”的大背景下，总量经济增长中枢下移相对利好成长行情演绎，中小成长在回调之后是布局的机会。最后更新: 2022-09-05
相关行业研究图表
2010年至2015年小盘占优长周期下，月度级别的市值风格再平衡现象共出现过3次
2011年下半年经济增长动能持续减弱，稳增长压力凸显
2014年10月至2015年1月市场上行期间大盘风格由金融主导
2011年下半年国内通胀压力缓释，逐步打开政策发力空间
市场磨底阶段仅银行取得正收益，反弹阶段市场形成稳增长及金融改革两条主线
9月行业配置表
图14：以市场见底时点划分，2011年Q4和2012年Q4大盘风格再平衡时期可以分为两个阶段
一万得全A
一大盘/小盘
磨底阶段
回升阶段
0.9
0.85
0.8
0.75
0.7
0.65
0.6
资料来源：Wind、
国海证券研究所
