9月，美联储议息会议，点阵图

研究报告节选:

1.2、加息周期的历史启示？市场利率领先政策，顶点高于政策利率终点 美债收益率的顶点与加息终点利率密切相关；历次加息周期中，美债收益率的高点均会高于政策利率的高点。历史回溯来看，历轮加息周期中：1）在 1982年以后，美联储将中介目标由数量型目标 M2 增速转向价格型目标货币市场利率后，10 年期美债收益率多领先政策利率约 1 个季度见顶；2）10 年期美债收益率的顶部均高于政策利率的高点，仅 2006 年两者持平；3）加息周期中，10年期美债收益率的上行幅度至少为政策利率上行幅度的一半。