行业可比公司估值（截至2023年5月26日）

研究报告节选:

根据业绩公告，我们下调 FY24-25 年的盈利预测（根据最新业绩公告并结合下游库存水平，主要下调了收入、毛利率、销售费用率），并新增 FY26 预测，预测 FY24-26 年每股收益分别为 0.38、0.45 和 0.52 元（原 FY24-25 为 0.41/0.47 元），参考可比公司，给予公司 FY24 年 17 倍 PE 估值，对应目标价 7.13 港币（1 人民币=1.108 港币），维持 “增持”评级。

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最后更新: 2023-05-29

图表内容

表1：行业可比公司估值（截至2023年5月26日）
每股收益
市盈率
公司名称
公司代码
股价
FY23
FY24E
FY25E
FY26E
FY23
FY24E
FY25E
FY26E
宝胜国际
3813.HK
0.60
0.11
0.15
0.19
Nike
NIKE US
EQUITY
107.51
3.15
3.95
4.75
5.46
露露乐蒙
LULU US
EQUITY
340.26
9.92
11.32
13.23
15.25
JD Sports
JDDSF US
EQUITY
1.51
0.13
0.13
0.15
0.16
FOOT LOCKER
FL US
EQUITY
26.27
4.46
4.21
4.49
5.31
李宁
2331.HK
40.96
1.54
1.85
2.24
2.67
调整后平均
数据来源：wind
Bloomberg
东方证券研究所，注：宝胜国际和李宁的股价和EPS单位是人民币，耐克、JD sports、露露乐蒙和Footlocker是美元