图表内容
图6:玻纤企业吨扣非净利润对比(元/吨)
中国巨石一泰山玻纤一
长海股份
山东玻纤一
重庆国际
资料来源:公司公告,中信证券研究部
研究报告节选:
依托较为高端的产品结构,公司盈利能力处在行业头部位置。公司毛利率稳中有升,2021 年达到 42.7%;扣非净利率呈增长趋势,2021 年达到 32.3%。从盈利水平来看,公司高端产品占比较高,且具备成本优势,与中国巨石同处于玻纤行业第一梯队,并逐步拉开和第二梯队企业的差距(长海股份由于拥有玻纤-玻纤制品产业链,毛利率跟玻纤纱为主的企业不可比)。