图表内容
图1:美国CPI同比增速与分析师预测区间/中位数对比
最高值·实际值一中位数
最低值
9.5
8.5
7.5
6.5
220122/0222/0322/042205220622/0722/0822/09
资料来源:彭博,德邦研究所
研究报告节选:
截止 10 月底,美国劳工部统计司已发布今年前 9 个月份的 CPI 报告,而根据彭博对经济学家的预测统计,这 9 组 CPI 数据中,CPI 同比增速[高于预期,符合预期,低于预期]的次数分别为[7, 1, 1]次(图 1),核心 CPI 同比增速[高于预期,符合预期,低于预期]的次数分别为[6, 1, 2]次(图 2)。美国通胀持续超预期的本质来自两个方面:①疫情反复、俄乌冲突等风险源未被彻底掐灭,其对脆弱供应链的不断刺激导致弹性通胀始终兑现为上行风险;②高通胀久期拉长加剧通胀扩散压力,黏性通胀累积势能强化自身上行趋势。