图表内容
图表35孩子王与爱婴室会员规模
■孩子王(万)
一孩子王yoy
6.000
120%
5.000
100%
4.000
80%
3.000
60%
2.000
40%
1.000
20%
0%
资料来源:公司公告,商业观察,华创证券
研究报告节选:
会员规模增速快,渗透率高,贡献绝大部分商品销售收入。2021 年孩子王拥有会员数 5000万人,同比增长 19%,规模远大于爱婴室。2021 年我国出生人口 1062 万人,孩子王新增会员 800 万人,粗略估算,若一个会员代表一个家庭,则会员渗透率高达 75.4%。孩子王会员贡献收入占比商品销售超 96%,单笔会员年消费金额集中在 5000 元以上(订单数占比 56%),21 年会员人均订单金额 1108 元,消费会员数占比 22.5%,由此可见会员具备较强的购买力,符合孩子王深耕“单客经济”的战略。