图表内容
图1:经济下行背景下,全球经济萎缩幅度超GDP下滑
15%
全球贸易增速一全球实际GDP增速
10%
5%
0%
-5%
美国储货
石油危机
沃尔克
危机
互联同泡沫
-10%
衰退
-15%
数据来源:Wind
东吴证券(香港
研究报告节选:
◼ 哪些行业受出口影响下行压力更大:电子、有色。需求弹性大且供给端可替代性高的行业出口长期动能不足。哪些行业在出口下行背景下韧性更强:新能源产业链。尽管海外需求总量边际减弱,但需求具有刚性的行业或延续出口景气,而国内技术优势领域也有望实现份额的替代性扩张。