图表内容
图12:2017-2022Q3东阿阿胶存货情况(亿元,%)
35%
30%
25%
20%
15%
109%
5%
0%
2021Q3
2022Q3
存货(亿元)
◆一占资产比重(%)
资料来源:wind
天风证券研究所
研究报告节选:
渠道清理成效显著。在东阿阿胶产品畅销、频繁提价的情况下,大量经销商囤积阿胶,期望产品升值来赚取更高的利润,而当阿胶市场需求趋近饱和,库存就只能在渠道不断被积压。受此影响,2019 年公司存货周转天数高达 800 天,存货周转率降至 0.45 次;应收账款周转天数上升到 132 天,应收账款周转率下降到 2.73 次。公司自 2019 年起开始清理渠道库存,经过三年多的努力,存货金额已经从 2019 年末的 35.22 亿元大幅降至2022 年 Q3 末的 12.39 亿元,存货占资产比重由 30.22%降至 9.93%,公司库存回归合理水平,资金利用效率逐渐增强。