嘉益股份业务以OEM/ODM为主

研究报告节选:

大客户稳步推进北美利好嘉益收入基本盘。公司目前最大客户为 PMI（Pacific Market International），系北美市场星巴克保温杯的主要供应商，2021 年 PMI 业务的对嘉益的收入贡献达 51%。根据嘉益招股说明书披露，PMI 于 2020 年与星巴克签下为期 7 年的北美杯壶专营权，即北美市场所有星巴克门店的保温杯均由 PMI 进行运营，打破了往常多个品牌在星巴克货架上竞争的历史。另外，2021 年麦当劳供应商夏晖集团完成对 PMI 的收购，使得 PMI 拥有更雄厚的财力和团队发展其自有品牌（Stanley 和 Aladdin），促进 PMI 未来在北美市场的进一步扩张。嘉益自 2012 年便与 PMI 进行合作为其生产保温杯，合作渊源深厚。我们认为随着 PMI 在北美市场的扩张以及多年积累的合作经验，嘉益在 PMI 业务上的收入基本盘将得以持续扩大。